Start do nového roku přišel na finanční trh s nebývalou dynamikou. Nástup Donalda Trumpa do funkce amerického prezidenta, rozhodnutí Japonské centrální banky zvýšit úrokové sazby nebo opatrný postoj FEDu – to vše jsou události, které ovlivní trhy i investiční strategii na následující období. Jaké faktory ovlivnily trhy v lednu nejvíce? A co to znamená pro vaše finance, úspory a investice? Připravili jsme pro vás souhrn nejdůležitějších událostí, které by vám neměly uniknout.
Hlavní událostí měsíce ledna bylo bezesporu jmenování Donalda J. Trumpa „staronovým“ prezidentem USA. Svého úřadu se ujal 20. ledna jako 47. prezident Spojených států amerických. Velmi očekávaný byl zejména jeho inaugurační projev, který, nutno podotknout, byl poměrně odlišný od projevů jeho předchůdců. Mohl nám částečně naznačit priority Donalda Trumpa a tím pádem i směřování USA jako největší a nejsilnější ekonomiky současného světa.
Co tedy zaznělo a co si můžeme odnést z jeho projevu?
Projev byl charakterizován přímým, často ostrým tónem a jasnou orientací na domácí zájmy – blahobyt amerického národa na prvním místě. Trump opakovaně zdůrazňoval potřebu „vrátit Ameriku Američanům“ a sliboval zásadní změny, které podle něj povedou k obnově americké velikosti s tím, že přijde zlatý věk Ameriky. Odlišností od tradičních inauguračních projevů byla absence snahy o širší sjednocení národa. Zatímco jiní prezidenti často apelovali na společné hodnoty a usmíření, Trump se zaměřil na jádro svých voličů a jejich priority.
Hlavní body Trumpova inauguračního projevu:
Trumpův inaugurační projev i jeho první kroky, které za krátkou dobu svého působení stihl provést, jsou zřetelnými signály zásadní změny v americké politice. Jeho důraz na domácí zájmy, protekcionismus a odmítání tradičních postupů předznamenává turbulentní období nejen pro USA, ale i pro globální politiku a ekonomiku. Jeho zmínka o tom, že hned po nástupu do funkce zavede dodatečná 10procentní cla na zboží z Číny a 25procentní cla na všechny výrobky z Mexika a Kanady, by mělo zajisté za následek vyvolání celní války. A jak nám historie dostatečně ukazuje – celní války nemají vítěze, jen poražené… Tato protekcionistická politika může tedy vyvolat řetězovou reakci v oblasti mezinárodního obchodu a zvýšit napětí na globálních trzích.
Svět bude muset reagovat na nové výzvy a přizpůsobit se proměňujícím se podmínkám. Evropa může čelit oslabení transatlantické spolupráce, zatímco globální ekonomika se bude muset vyrovnat s dopady protekcionismu a možných obchodních konfliktů.
Trumpova politika také testuje roli USA jako světového lídra. Bude nadále prosazovat americké zájmy i na úkor mezinárodní stability? A jak na to zareagují ostatní světoví hráči, včetně Evropské unie, Ruska nebo Číny?
V této chvíli je příliš brzo soudit, zda je Trump a jeho politika pro investory předzvěstí růstu jejich portfolií, nebo bude naopak důvodem jejich poklesu. Jeho nepředvídatelnost však jistě přináší na finanční trhy velmi volatilní období. Dopady jeho politiky budou mít své vítěze, i své poražené. V následujících měsících tak bude důležité pečlivě sledovat vývoj Trumpovy politiky a její dopady jak na globální ekonomiku, tak i na politické dění ve světě.
Bank of Japan (BoJ) zvýšila v souladu s odhady svou hlavní úrokovou sazbu o 25 bodů na výsledných 0,5 %, což je nejvyšší úroveň od poslední finanční krize v roce 2008. Hlasování o zvýšení bylo v poměru 8:1. Bank of Japan dlouhodobě uvádí, že úpravy sazeb budou pokračovat, pokud bude vyplněn její základní scénář výhledu. Trhy v této souvislosti očekávají pokračující růst úrokových sazeb v tomto roce směrem k 1 %. Podobný cíl již dříve z BoJ také zazněl.
Japonsko se sice v minulosti dlouhodobě potýkalo s deflací, v poslední době se nicméně situace změnila a inflace v zemi nachází nad dvouprocentním cílem centrální banky.
Americká centrální banka (FED) na svém zasedání 29. ledna rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu v rozmezí 4,25–4,5 procenta. Tento krok byl v souladu s očekáváním trhu a reflektuje opatrný přístup centrální banky ke snižování inflace, kterou centrální banka znovu označila za zvýšenou.
Nejnovější ukazatele podle FEDu signalizují, že ekonomická aktivita ve Spojených státech pokračuje v solidním růstu, zatímco inflace zůstává poněkud zvýšená. Inflace v posledních měsících zpomalila a pohybuje se kolem 3 %, což je blíže dvouprocentnímu cíli FEDu. Přesto centrální banka upozorňuje, že je třeba dalšího poklesu, než začne uvažovat o snížení sazeb. Obecně se předpokládá případný pohyb sazeb ve druhé polovině roku.
Oproti prosinci, kdy trh skončil v červených číslech, byl leden růstovým měsícem a navázal tak opět na růstovou trajektorii z minulého roku. Celkově tedy americký trh měřeno ukazatelem Fair Value od společnosti Morningstar oproti minulému měsíci o něco podražil. Aktuálně nám ukazatel ohodnocuje US akcie cca 5 % nad jejich férovými hodnotami. Abychom se dostali do pásma levných akcií, museli bychom zažít výraznější pokles společně s navýšením očekávání růstu ziskovosti amerických firem. Je však důležité připomenout, že pásmo nad férovou hodnotou automaticky neznamená, že je na trhu nějaká bublina a my ukončíme pravidelné investice a odložíme investice jednorázové. Je to pouze a jenom jeden z ukazatelů ocenění akcií v USA. Na druhou stranu, pokud jsme pod férovou cenou, tak se na základě historických dat dá říci, že je to relativně vhodná doba pro mimořádné investice.
Na přiloženém grafu vidíme, kdy byly akcie levné, či drahé. Oranžová barva vyjadřuje období, kdy jsou akcie drahé. Modrá oblast čas, kdy jsou akcie levné. Z historické zkušenosti se vyplácí využívat nákupů právě v modrém pásmu slev (jako tomu bylo i poslední dva roky). Černá linka vyjadřuje férové ocenění akcií.
Úvod roku 2025 naznačil, že letošní rok bude plný ekonomických výzev i investičních příležitostí. Přesto platí jedno základní pravidlo – dlouhodobý a strategický přístup přináší největší odolnost vůči výkyvům. Klíčem k úspěchu tak zůstává kvalitní analýza, diverzifikace portfolia a zachování chladné hlavy v nejistých časech. Ať už plánujete chránit své úspory před inflací, nebo hledáte cesty k vyšším výnosům, správná finanční strategie je klíčem k úspěchu. Máte otázky, jak tyto změny ovlivní vaše investice? Obraťte se na nás – společně najdeme řešení na míru vašim cílům.
Závěrečná ustanovení
Společnost In Investments a.s., se sídlem K Moravině 1871/7, Praha 9, IČ: 03002578, je investičním zprostředkovatelem oprávněným poskytovat služby podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu. Poskytuje klientům relevantní informace dle vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení. Výkonnost investic v minulosti není zárukou budoucích výnosů. Investice vždy nesou riziko, včetně možné ztráty hodnoty. Společnost nenese odpovědnost za škody způsobené třetím stranám na základě informací z jejích dokumentů a neručí za úplnost nebo přesnost těchto informací.
Zdroje:
měsíční komentář In Investments a.s. - 2025_1
Líbil se Vám tento článek? Sdílejte ho dál.
