Akciové trhy v Evropě i USA v únoru lámou rekordy a investoři si mnou ruce. Ale jaký vliv to má na investiční strategie a co to znamená pro vás? Má smysl naskočit do rozjetého vlaku, nebo je lepší být opatrný? A proč některé trhy rostou, zatímco jiné stagnují nebo dokonce klesají? Podívejme se společně na aktuální klíčové faktory, které ovlivňují současný vývoj, a na to, jak mohou investoři efektivně využít aktuálních tržních podmínek. Pokud nechcete nechat své investiční příležitosti náhodě, přečtěte si náš přehled aktualit za minulý měsíc a zjistěte, jak se v této situaci správně rozhodnout.
Během měsíce února některé akciové trhy ve vyspělém světě dosáhly svých nových historických maxim. Jednalo se především o trhy v Evropě a USA. Například evropský akciový index STOXX 600 dosáhl bezmála hodnoty 558 bodů. Hlavní akciový index v USA – S&P 500 (na obrázku vpravo) pak dosáhl na nové maximum 6 147 bodů. Přičemž jak nám ukazuje historie, dosažení nových maxim není žádný neobvyklý jev. Spíše naopak. Růst akciových trhů se totiž neděje ledabyle, jak by se mohlo zdát, ale má své zákonitosti, které stojí na ekonomických faktorech.
Český akciový trh zmiňujeme v našich komentářích minimálně, nicméně tentokrát uděláme výjimku. Poprvé ve své více než 30leté novodobé historii překonal hlavní český akciový index PX hodnotu 2 000 bodů.
A jak si vedou ve světle výše uvedeného akciové trhy na rozvíjejících se trzích? Tedy například v komunistické totalitní Číně? Historického maxima bylo dosaženo v říjnu 2007 a dnes, v roce 2025, tedy cca po 18 letech, je čínský akciový trh (měřeno indexem Shanghai Composite) bezmála na polovině hodnoty. Srovnejme to s akciovým trhem v USA…
I toto je jeden z mnoha důvodů proč v našich akciových strategiích dáváme přednost tzv. vyspělým trhům, především USA, EU, Japonsku atd. A to nezmiňuji politické riziko rozvíjejících se trhů, tedy zemí jako Čína, Indie, Brazílie, JAR.
Toto riziko je totiž mnoha investory přehlíženo a podceňováno…
Během měsíce února se nám v USA naplno rozeběhla výsledková sezona za čtvrté čtvrtletí 2024 – firmy reportují své hospodářské výsledky za toto čtvrtletí. Zatím vykazují společnosti z indexu S&P 500 v porovnání s očekáváním dobré výsledky. Jak procento společností z indexu S&P 500, které vykázaly pozitivní výsledková překvapení, tak rozsah výsledkových překvapení jsou nad svými desetiletými průměry. Očekává se, že za 4Q 2024 společnosti z indexu S&P 500 vykáží meziroční růst zisku o 16,9 %. Pro rok 2025 se očekává pokračující růst zisků o dalších bezmála 13 %.
A jak víme, tak ziskovost respektive rostoucí ziskovost společností je to, co je hlavním hnacím motorem akciového trhu. Pokud rostou zisky společností, rostou i ceny jejich akcií. Takto funguje tržní ekonomika.
Ocenění amerických akcií dle společnosti Morningstar se dostalo na férové hodnoty. Během února, kdy se akcie v USA vyšplhaly na svá nová historická maxima, nám i tento ukazatel z dílny Morningstar ukazoval nadhodnocení akcií téměř o 7 %, čímž se dostal na své rekordní úrovně za více než rok. Nicméně na konci měsíce s tím, jak americké společnosti reportují své dobré hospodářské výsledky za 4Q 2024 (zmiňováno na předcházející straně) a zvyšují své výhledy ziskovosti do budoucna spolu s částečným poklesem trhů, se ocenění US akcií dostalo na férové hodnoty. Je to samozřejmě jen jeden z ukazatelů ocenění akcií v USA.
Na přiloženém grafu vidíme, kdy byly akcie levné, či drahé. Oranžová barva vyjadřuje období, kdy jsou akcie drahé. Modrá oblast čas, kdy jsou akcie levné. Z historické zkušenosti se vyplácí využívat nákupů právě v modrém pásmu slev (jako tomu bylo i poslední dva roky). Černá linka vyjadřuje férové ocenění akcií.
Nárůst větrné a solární energie za poslední desetiletí stlačil výrobu energie z fosilních paliv v EU v roce 2024 na nejnižší úroveň za posledních 40 let, a to navzdory dlouhodobému poklesu jaderné energie. V roce 2019 poskytla fosilní paliva 39 % elektřiny v EU, zatímco obnovitelné zdroje poskytly 34 %. Do konce roku 2024 klesl podíl fosilních paliv na 29 %, což je nejnižší úroveň za posledních nejméně 40 let, zatímco podíl obnovitelných zdrojů vzrostl na 47 %, tedy téměř na polovinu. Růst větrné a solární energie zajistil, že navzdory poklesu jaderné energie v posledních 10 letech jsou uhlí i plyn vytlačovány z mixu výroby elektřiny v EU.
Akciové trhy ukazují jasný trend – zatímco vyspělé ekonomiky jako USA či EU pokračují v růstu, jiné regiony zaostávají a nesou vyšší riziko. Správné investiční rozhodnutí proto není vždy jen o tom, kam peníze vložit, ale především o tom, kdy a jak efektivně řídit rizika.
Chcete, aby vaše investice pracovaly naplno a vy jste se vyhnuli zbytečným chybám? Kontaktujte nás a společně sestavíme strategii, která odpovídá vašim finančním cílům a přinese vám maximální zhodnocení. Teď je ten správný čas jednat!
Závěrečná ustanovení
Společnost In Investments a.s., se sídlem K Moravině 1871/7, Praha 9, IČ: 03002578, je investičním zprostředkovatelem oprávněným poskytovat služby podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu. Poskytuje klientům relevantní informace dle vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení. Výkonnost investic v minulosti není zárukou budoucích výnosů. Investice vždy nesou riziko, včetně možné ztráty hodnoty. Společnost nenese odpovědnost za škody způsobené třetím stranám na základě informací z jejích dokumentů a neručí za úplnost nebo přesnost těchto informací.
Zdroje:
měsíční komentář In Investments a.s. - 2025_2
Líbil se Vám tento článek? Sdílejte ho dál.
